Working Capital optimieren: mit ABS und ABCPs den Kapitalmarkt anzapfen

Mit Sicherheit neue Spielräume schaffen: Asset Backed Securities (ABS) bringen Unternehmen verlässlich Liquidität, indem ausstehende Forderungen verkauft werden.

Liquides Kapital ist für Unternehmen wie das Öl im Verbrennungsmotor: Ohne läuft nichts. Nur regelmäßiges Nachfüllen hilft gegen Stillstand. Doch kommen Kunden in Zahlungsverzug, summieren sich Geldforderungen und die Liquidität schwindet. Was tun? Für größere Mittelständler und Konzerne bieten sich ABS-Transaktionen an. ABS steht für Asset Backed Securities, also mit substanziellen Forderungen (assets) abgesicherte (backed) Schuldtitel (securities). Die LBBW unterstützt Unternehmen seit 1999 erfolgreich bei der Verbriefung von Zahlungsansprüchen, der Asset Securitization.

Das Konzept ist einfach: Forderungen an Geschäftspartner werden gebündelt und an eine Gesellschaft verkauft. Diese gibt Wertpapiere in der Höhe der Forderungen aus und refinanziert sich so am Kapitalmarkt. Das Unternehmen erhält als Kaufpreis die vereinbarte Liquidität. Die ausgegebenen Wertpapiere können Anleihen mit variablen Laufzeiten (ABS-Bonds) sein oder Asset Backed Commercial Papers (ABCPs), was kurzfristige Schuldverschreibungen sind.

„Die Verbriefung von Forderungen über unser ABCP-Programm ‚Weinberg‘ ist eine ideale Ergänzung im Finanzierungsmix“, sagt Sascha Chevalier, Head of Securitization Trade Receivables bei der LBBW. „Das gilt vor allem in stürmischen Zeiten, weil es die Kreditlinie schont und sich das Programm atmend ausgestalten lässt.“ Steigt der Forderungsbestand, erhöht sich auch das Finanzierungsvolumen und umgekehrt.

Die Vorteile einer ABS-/ABCP-Transaktion

  • Die Kreditlinie des Unternehmens wird geschont bzw. entlastet.
  • Die ABS-Transaktion atmet dem Bedarf entsprechend, es gibt die Pflicht zum Ankauf der Forderungen seitens der Zweckgesellschaft auf Basis definierter Kriterien.
  • Das Unternehmen erhält über die Zweckgesellschaft indirekt und anonym Zugang zum Kapitalmarkt.
  • Die Bilanzstruktur wird durch die Auslagerung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen verbessert, was zu einem besseren Rating führen kann.

ABS-/ABCP-Pakete für den Mittelstand

ABS-Transaktionen sind komplex, im laufenden Prozess aber problemlos umsetzbar. Besonders lohnenswert sind sie für Konzerne mit einem entsprechend hohen Forderungsvolumen – die LBBW schnürt passende Paketlösungen für Mittelständler bereits mit Forderungssummen ab 20 Millionen Euro. Darin enthalten sind die Strukturierung der Forderungen und der Zweckgesellschaft, die Vertragsdokumentation inklusive deutscher Übersetzung sowie eine maßgeschneiderte ABS-Software.

Seit 1999 haben wir Dutzende von ABS-Transaktionen erfolgreich umgesetzt, sowohl als ABS-Bonds als auch im Mittelstandssegment, mit Leasinggesellschaften und Captives. Auch für Leasing- und Restwertforderungen bietet die LBBW maßgeschneiderte Lösungen an. Das von der LBBW gesponserte ABCP-Conduit „Weinberg Capital DAC“ verfügt über eine Vielzahl renommierter Referenzkunden und erhält von Fitch sowie von Moody’s die exzellenten Ratings F1 bzw. P-1.

Übrigens: ABCPs lassen sich nutzen, um Ihr Working Capital- und Forderungsmanagement zu optimieren .

Vorteile für Mittelständler durch ABS-/ABCP-Lösungen

  • Liquidität wird langfristig gesichert und gesteuert, was finanzielle Spielräume erweitert
  • Anonymer Zugang zum Geld- und Kapitalmarkt zu attraktiven Konditionen
  • Finanzierungsvolumen passt sich der Entwicklung des Forderungsbestands an
  • Positive Anreize für ein optimiertes Debitorenmanagement (Verkürzung der Debitorenlaufzeit, Festlegung einheitlicher Prozessabläufe)

Sie möchten mehr über unsere ABS-Lösungen wissen?

Ihre Ansprechpartner sind:

Sascha Chevalier
Head of Securitization Trade Receivables
Tel.: +49 711 127-49722
sascha.chevalier@lbbw.de

Florian Pierer
Head of Securitization Loans & Leases
Tel.: +49 711 127-49718
florian.pierer@lbbw.de

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