25.11.2025
LBBW Research Jahresausblick 2026: Raue See voraus
Jahresausblick 2026 | Im Jahresausblick 2026 analysieren die Experten des LBBW Research die Entwicklungen des Jahres und geben einen fundierten Ausblick.
Jahresausblick 2026
- Von Dr. Moritz Kraemer, Chefvolkswirt und Leiter Research
Vergangenes Jahr habe ich Ihnen an dieser Stelle nicht zu viel versprochen. Auf Unternehmen, aber auch auf Anlegerinnen und Anleger würden turbulente Zeiten zukommen, schrieb ich damals. Und in der Tat ist 2025 eine Achterbahnfahrt gewesen. Auch wenn es zumindest für die Kapitalmärkte in Summe nach oben ging. Jede Woche Aktienrekorde und Gold im Höhenflug.
Soweit der Blick in den Rückspiegel. Aber was erwartet uns im kommenden Jahr? Ich sag’s nicht gern, aber das Fahrwasser dürfte rau bleiben. Über aller Unsicherheit thront weiterhin Donald Trump mit seiner atemlosen Zollpolitik, die es Unternehmen auch 2026 kaum erlauben wird, beständig vorauszuplanen. Dass der Präsident plötzlich ruhiger werden könnte und nicht mehr nach Lust und Laune an Zollschrauben dreht – das wage ich nicht zu hoffen.
Auf den Märkten kursiert derweil immer offener die Sorge vor einer Staatsschuldenkrise. Auch hier spielt Washington eine besonders unrühmliche Rolle. Immerhin erwarte ich aber, dass es Trump nicht gelingen wird, die Fed an die Kette zu legen. Trotzdem raten wir im LBBW Research zur Vorsicht. Insbesondere am Aktienmarkt scheint alles auf Perfektion getrimmt. Deshalb dürfte es 2026 etwas gemächlicher zugehen als bei der atemberaubenden Rally des ausklingenden Jahres.
Bei all den Schatten habe ich aber auch einen Lichtblick zu bieten: Deutschland sollte 2026 endlich wieder aus der Rezession auftauchen. Getragen vor allem durch die massiven Ausgabenprogramme für Verteidigung und Infrastruktur.
Wie es weitergehen wird mit Wirtschaftspolitik, Konjunktur, Zinsen, Aktien, Währungen, Rohstoffen und Immobilien, das hat das LBBW Research für Sie im vorliegenden Jahresausblick zusammengetragen. Spannend wird es mit Sicherheit.
Ich wünsche eine gewinnbringende Lektüre und ein gesundes und erfolgreiches 2026.
Von: Dr. Moritz Kraemer, Chefvolkswirt und Leiter Research
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