20.05.2026
Update zu USA und Portugal
LBBW Kapitalmarktkompass-Update | Weltleitwährung US-Dollar, Treffen Donald Trump mit Xi Jinping, Portugal: Banken- und Immobilienmarkt, Covered Bonds.
Kapitalmarktkompass Update Mai
Die Themen der Webkonferenz
- Weltleitwährung US-Dollar & Treffen Donald Trump/Xi Jinping (Dirk Chlench)
- Portugal: Phönix aus der Asche - Banken- und Immobilienmarkt, Covered Bonds (Anna-Joy Kühlwein)
Vertrauen in den US-Dollar schwindet
- Der Anteil des US-Dollar an den weltweiten Notenbankreserven ist von 60 % im zweiten Quartal 2018 auf 37 % im dritten Quartal 2025 gefallen.
- Dies kam Euro & Co. nicht zugute. Gewinner ist das Gold!
- Unter den übrigen Währungen gibt es schlichtweg keine ernstzunehmende Alternative zum US-Dollar.
Es fehlt eine Alternative zum US-Dollar
| Mögliche Alternative | Anteil an Devisenreserven | Was dagegen spricht |
|---|---|---|
| Euro | 20,3 % |
Währungsunion ohne entsprechend gewachsene Solidargemeinschaft |
| Yen | 5,8 % | Geringes Wachstum, Kapitalmarkt weniger tief |
| Pfund Sterling | 4,8 % | Relativ kleine Volkswirtschaft |
| Kanadischer Dollar | 2,6 % | Stark abhängig von Rohstoffen |
| Australischer Dollar | 2,1 % | Stark abhängig von Rohstoffen |
| Renminbi | 1,9 % | Kapitalverkehrskontrollen, keine Rechtsstaatlichkeit |
| Franken | 0,2 % | Vergleichsweise kleine Volkswirtschaft |
| Kryptowährungen | - | Extrem volatil, regulatorische Unsicherheit |
| Gold | - | Fehlende Flexibilität, begrenzte Kreditvergabe |
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