Paris im Herbst

Frankreichs Regierung bekommt die Finanzen des Landes nicht in den Griff. 2027 finden Präsidentschaftswahlen statt. Die Mitte zerfällt, die politischen Ränder greifen nach der Macht. Jüngst kam es in vielen Städten zu Protesten, Brandstiftungen und Plünderungen inklusive. Die Finanzmärkte reagierten verschreckt, die Renditen der Staatsanleihen zogen an.

Frankreich ist für die EU und damit für den Euro unabdingbar. Was dort geschieht, hat weitreichende Folgen – auch für die Geldpolitik. Die Pariser Malaisen machen es der EZB nicht leichter, den Teuerungsdruck im Euroraum zu bekämpfen. Sie wird es dennoch tun.

In den USA ist es ähnlich – der Präsident wünscht sich zwar niedrige Zinsen, die Fed muss jedoch auf die Inflation reagieren. Beides zugleich geht nicht. In den letzten Wochen des Jahres dürfte es an den Märkten unruhig bleiben.