Ersteinschätzung zum angekündigten Deal zwischen den USA und dem Iran

Deal in Aussicht - Unsere Ersteinschätzung

• Die USA und Iran haben eine vorläufige Einigung erzielt, um die Straße von Hormus wieder zu öffnen.
• Dass die formelle Unterzeichnung (19.06.) noch aussteht, deutet darauf hin, dass wesentliche Details weiterhin offen sind.
• Kernpunkt der nächsten Phase sind 60 Tage Verhandlungen über das iranische Atomprogramm. Ein endgültiger Durchbruch ist damit nicht erreicht, sondern lediglich ein diplomatisches Zeitfenster geschaffen.
• Der Text der Vereinbarung wurde bislang nicht veröffentlicht. Beide Seiten legen die Einigung politisch unterschiedlich aus: US-Präsident Donald Trump stellte die Vereinbarung als großen Friedensschritt dar. Iranische Staatsmedien werteten die Einigung als Niederlage der USA und Israels. Der Schiffsverkehr bleibt vorerst gestört. Hunderte Schiffe warten im Persischen Golf auf Durchfahrt. Die Durchfahrtskapazität hängt davon ab, wie schnell die Minenräumung erfolgen kann.
• Die Finanzmärkte reagierten erleichtert: Der Ölpreis gab deutlich nach. Brent fiel um mehr als 4 % auf 83 USD je Barrel. Die Aktienmärkte reagierten ebenfalls mit Kursgewinnen. Das positive Überraschungspotenzial dürfte für Aktien nun aber ausgeschöpft sein. Für die Geldpolitik könnte die Einigung dämpfend wirken. Für die EZB dürften dennoch „ein bis zwei weitere Anhebungen“ anstehen. Für die Fed erwarten wir auch weiterhin keine Zinssenkung für das laufende Jahr. Für EURUSD sehen wir angesichts der Stärke der US-Wirtschaft, dass es jenseits der rein mechanischen Ableitung aus der Zinsdifferenz einstweilen schwer werden dürfte, den Widerstand an der 1,20 zu brechen, solange die Sorgen um die Rolle des USD nicht (durch was auch immer) neuerlich angeheizt werden.
• Politisch verschafft die Vereinbarung Trump Entlastung. Der Krieg gilt in den USA als unpopulär; vor den Zwischenwahlen im November dürfte eine Beruhigung der Lage innenpolitisch willkommen sein.
• Die Eskalationsgefahr ist jedoch nicht gebannt: Trump erklärte, falls keine Einigung über das iranische Atomprogramm zustande komme (hier gibt es noch wesentliche Differenzen), könnten militärische Angriffe wieder aufgenommen werden. Des Weiteren ist offen, ob die Waffen auch im Libanon dauerhaft schweigen. Dies kann Trump nicht unilateral bestimmen.