17.09.2026
Zentralbanken zeigen die Zähne
Kapitalmärkte Daily | Gestern am Abend europäischer Zeit beschloss die US-Notenbank, ihr Tagesgeldzielband um 25 Basispunkte anzuheben.
Immer aktuell informiert: Kapitalmärkte Daily
- Fed hat geliefert: Zinsschritt um 25 Basispunkte
- Wochenabschluss mit BoJ und BoE
Fed: Iran-Krieg macht Leitzinsanhebung unausweichlich
Nach vielem Hin und Her ging sie dann doch den Schritt: Gestern am Abend europäischer Zeit beschloss die US-Notenbank, ihr Tagesgeldzielband um 25 Basispunkte anzuheben, auf nunmehr 3,75 % bis 4,00 %. Es war die erste Leitzinsänderung seit Dezember 2025 und die erste Straffung der Geldpolitik seit Juli 2023. Der Beschluss fiel einstimmig. Laut aktualisierter Projektion neigt die überwiegende Mehrheit im Notenbankrat zu einem weiteren Leitzinsanhebungsschritt noch im laufenden Jahr. Für die Zeit danach wird mit einer länger währenden Plateauphase ohne Zinsänderung gerechnet.
Die Fed geht auf offenen Konfrontationskurs zum Oval Office. Die US-Inflationsdaten für August, veröffentlicht am vergangenen Freitag, ließen den Währungshütern keine andere Wahl, als die Leitzinsschrauben anzuziehen. Andernfalls hätte dem noch neuen Notenbankpräsidenten Warsh ein Schaden an seiner Glaubwürdigkeit als Bekämpfer der Inflation gedroht. Die Fed sendet ein eindeutiges Signal an die Oberste Heeresleitung des Landes: Ohne eine zeitnahe Wiederöffnung der Straße von Hormus deutet alles auf eine weitere geldpolitische Straffung hin, und zwar schon per viertes Quartal dieses Jahres. Das Weiße Haus hat die Wahl.
EZB hat erhöht, weitere Notenbanken stehen „Gewehr bei Fuß“
Die Finanzmärkte quittierten den Fed-Entscheid gestern mehrheitlich mit Abschlägen: bei Aktien, bei Renten, beim Euro-Außenwert, beim Brent-Rohöl, beim Goldpreis. Das Problem: Der Gegenwind ist für Wertpapiere mit dem gestrigen Abend beileibe nicht abgeflaut. Am heutigen Donnerstag meldet sich die Bank von England zu Wort. Auch dort geht es um Leitzinsen. Unmittelbar erwarten wir zwar keine weitere Verschärfung der geldpolitischen Gangart. Bedenklich stimmt jedoch eine Inflationsrate für August von Jahr über Jahr 3,1 %. Die Notenbank könnte heute verbal „aggro“ auftreten – keine anheimelnde Perspektive für die Finanzmärkte.
Für Freitag, zum Ausklang der Woche, steht ein weiterer Leitzinsentscheid an: in Japan. Hierfür erwarten wir eine Anhebung, und zwar um 25 Basispunkte. Mehr noch: Für die Bank von Japan würde ein solcher Entscheid auf eine Beschleunigung ihres geldpolitischen Straffungskurses hinauslaufen. Sie würde ihren Leitzins dann zum zweiten Mal innerhalb von drei Monaten erhöhen – eine ungewohnt rabiate Gangart. Zudem: 1,25 % klingen zwar nach einem überschaubaren Niveau. Für Japan wäre dies indes der höchste Satz für mehr als drei Jahrzehnte.
Von: Dr. Thomas Meißner, Leiter Research Finanzmarktstrategie
Termine der Woche
Die wichtigsten Termine, Daten & Prognosen finden Sie immer in unserem Wirtschaftskalender.
Zum WirtschaftskalenderDiese Publikation richtet sich ausschließlich an Empfänger in der EU, Schweiz und in Liechtenstein. Diese Publikation wird von der LBBW nicht an Personen in den USA vertrieben und die LBBW beabsichtigt nicht, Personen in den USA anzusprechen. Aufsichtsbehörden der LBBW: Europäische Zentralbank (EZB), Sonnemannstraße 22, 60314 Frankfurt am Main und Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Graurheindorfer Str. 108, 53117 Bonn / Marie-Curie-Str. 24- 28, 60439 Frankfurt. Diese Publikation beruht auf von uns nicht überprüfbaren, allgemein zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir jedoch keine Gewähr übernehmen können. Sie gibt unsere unverbindliche Auffassung über den Markt und die Produkte zum Zeitpunkt des Redaktionsschlusses wieder, ungeachtet etwaiger Eigenbestände in diesen Produkten. Diese Publikation ersetzt nicht die persönliche Beratung. Sie dient nur Informationszwecken und gilt nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Für weitere zeitnähere Informationen über konkrete Anlagemöglichkeiten und zum Zwecke einer individuellen Anlageberatung wenden Sie sich bitte an Ihren Anlageberater. Wir behalten uns vor, unsere hier geäußerte Meinung jederzeit und ohne Vorankündigung zu ändern. Wir behalten uns des Weiteren vor, ohne weitere Vorankündigung Aktualisierungen dieser Information nicht vorzunehmen oder völlig einzustellen. Die in dieser Ausarbeitung abgebildeten oder beschriebenen früheren Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen stellen keinen verlässlichen Indikator für die künftige Wertentwicklung dar. Die Entgegennahme von Research Dienstleistungen durch ein Wertpapierdienstleistungsunternehmen kann aufsichtsrechtlich als Zuwendung qualifiziert werden. In diesen Fällen geht die LBBW davon aus, dass die Zuwendung dazu bestimmt ist, die Qualität der jeweiligen Dienstleistung für den Kunden des Zuwendungsempfängers zu verbessern.
