Fed-Zinsentscheid im Oktober 2026

Die US-Notenbank hat beschlossen, ihr Tagesgeldzielband unverändert bei 3,75 % - 4,00 % zu belassen. Zwei der zwölf Mitglieder des Offenmarktausschusses votierten indes dafür, auf die Zinsanhebung vom September direkt einen weiteren Schritt um 25 Bp folgen zu lassen.

Unsere Einschätzung zum Zinsentscheid der US-Notenbank

An und für sich hätte es für die US-Notenbanker gute Gründe gegeben, ihr Tagesgeldzielband bereits heute abermals nach oben zu schleusen. Man kann nur mutmaßen, ob sie gefürchtet haben, dass sie sich mit einer Zinserhöhung kurz vor den US-Zwischenwahlen dem Vorwurf einer Einflussnahme auf den Wahlausgang aussetzen. Aber: Aufgeschoben ist nicht aufgehoben! Mit Blick auf die nächste Fed-Sitzung im Dezember dürften sich die Gewichte der Argumente pro und contra Zinsanhebung u.E. maßgeblich zur „Pro-Seite“ verschieben. Es gilt nicht zuletzt zu berücksichtigen, dass die weit überwiegende Mehrheit der US-Währungshüter im September ausweislich der damaligen Leitzinsprojektion („Dot Plot“) eine weitere Zinsanhebung bis Jahresende 2026 für angemessen hielt. Dass bis dato jegliche Entspannung bei den Energiepreisen fehlt, verleiht der Eindeutigkeit des damaligen Meinungsbilds einstweilen zusätzlichen Nachdruck. Wir vermuten, dass die US-Notenbanker selbst im Falle einer günstigen Entwicklung im Nahen Osten bis zur Dezember-Sitzung nicht von der ins Auge gefassten Zinsanhebung abrücken würden.

Von: Elmar Völker, Senior Fixed Income Analyst im LBBW Research