China: Einkaufsmanagerindizes der Industrie im August

• Der staatlich erhobene PMI für das verarbeitende Gewerbe stieg im August auf 49,8 Punkte (Juli: 49,2), verblieb aber unter der Expansionsschwelle.
• Der privat erhobene RatingDog-PMI für die Industrie stieg mit 51,5 Punkten ebenfalls an (Juli: 50,9) und lag damit den neunten Monat in Folge im expansiven Bereich.

Unsere Einschätzung der Einkaufsmanagerindizes der Industrie für China

Die jüngsten PMI-Daten aus China zeigen, dass der Summer Blues im verarbeitenden Gewerbe in Teilen überwunden sein dürfte. Während Großindustrie und Bauwirtschaft angesichts der schwachen Binnenwirtschaft unter Druck bleiben, zieht die Dynamik in Chinas höherwertigen Fertigungsbranchen und im Exportsektor wieder deutlich an. Sowohl Produktion als auch Neuaufträge signalisieren eine Beschleunigung. Aus den jüngsten Daten jedoch auf den Beginn eines breiteren Aufwärtstrends zu schließen, wäre verfrüht. Die Beschäftigung in der Industrie gibt weiter nach, und steigende Inputpreise deuten auf anhaltende Friktionen in den Lieferketten hin. Letzteres dürfte u. a. auf das erneute Anziehen der Energiepreise und weiterhin hohe Frachtraten Richtung Europa und der US-Ostküste zurückzuführen sein. Der Handlungsdruck in der Politik nimmt damit jedenfalls nicht ab. Ob und wie schnell jedoch von fiskalischer Seite Impulse geliefert werden, dürfte vor allem von den in zwei Wochen anstehenden Daten zu Investitionen und Einzelhandel abhängen.

Von: Sandro Pannagl, Senior Strategy Research Analyst