US-Inflation sinkt im Januar 2026

Das US-Arbeitsministerium hat soeben gemeldet, dass sein Konsumentenpreisindex im Januar 2026 in saisonbereinigter Rechnung um 0,2 % gegenüber dem Vormonat angestiegen ist.

Unsere Einschätzung zum US-Konsumentenpreisindex für Januar 2026

Die US-Konsumentenpreise stiegen im Januar 2026 lediglich um 0,2 % gegenüber dem Vormonat an. Damit ist die US-Inflationsrate einmal mehr geringer ausgefallen als allgemein erwartet. Die Veränderungsrate des Index gegenüber dem Vorjahresmonat fiel von 2,7 % im Dezember 2025 auf 2,4 % im Januar 2026. Angesichts dieser moderaten Preisentwicklung reibt man sich als Beobachter verwundert die Augen. Die vielfältigen Erhöhungen der US-Zölle hatten ein Emporschnellen der Inflation erwarten lassen. Den US-Unternehmen gelingt es offenbar, die Erhöhung ihrer Einstandspreise durch Produktivitätsgewinne wettzumachen. Zudem dürfte es abseits des Luxussegments derzeit schwierig sein, Kostensteigerungen auf die Endverbraucher abzuwälzen. Die Inflation dürfte also einer Fed-Leitzinssenkung nicht im Wege stehen. Aber einer größeren Stimulierung bedarf die US-Wirtschaft nicht. Der KI-Boom hält sie noch am Laufen.

Von: Dirk Chlench, Senior Economist