23.09.2025
HCOB Einkaufsmanagerindizes für Deutschland September 2025
Einschätzung | Der Einkaufsmanagerindex (PMI) für das Verarbeitende Gewerbe ist im September von 49,8 auf 48,5 Punkte gefallen.
Der Einkaufsmanagerindex (PMI) für das Verarbeitende Gewerbe ist im September von 49,8 auf 48,5 Punkte gefallen. Der PMI für den Dienstleistungssektor zog hingegen deutlich an, und zwar von 49,3 auf 52,5 Punkte.
Unsere Einschätzung zum HCOB Einkaufsmanagerindex
Ein ambivalentes Signal für die deutsche Wirtschaft zum Ende des drittel Quartals. Einerseits ist der Stimmungsaufschwung in der Industrie vorerst beendet. Andererseits fassen die Unternehmen im Dienstleistungssektor neuen Mut, denn der zugehörige Index sprang auf das höchste Niveau seit Januar 2025. In der Summe ist dies ein vorsichtiges Hoffnungszeichen, dass die deutsche Wirtschaft zum Jahresende hin aus der Stagnationsfalle herausfinden könnte. Ein nachhaltiger Aufwind ergibt sich hieraus aber wohl nur unter zwei Voraussetzungen: Zum Ersten das Ausbleiben weiterer negativer Schocks mit Blick auf die Handelspolitik. Zum Zweiten muss die Bundesregierung ihren Reformankündigungen Taten folgen lassen.
Von: Elmar Völker
