Fed-Zinsentscheid im Januar 2026

Die US-Notenbank hat beschlossen, ihr Tagesgeldzielband unverändert bei 3,50 % - 3,75 % zu belassen. Es ist die erste Sitzung ohne Zinsänderung nach zuvor drei Senkungen in Serie. Die Fed-Gouverneure Stephen Miran und Christopher Waller votierten für eine Zinssenkung um 25 Bp.

Unsere Einschätzung zum Fed-Zinsentscheid

Die Fed ist erwartungsgemäß in den Pausenmodus gewechselt. Wie lange sie in ihrer abwartenden Haltung verharrt, dürfte zum einen davon abhängen, wie nachhaltig sich die Lage am US-Arbeitsmarkt stabilisiert. Zum anderen wird maßgeblich sein, wieviel Aufwärtspotenzial für die Inflation in Folge der vergangenen US-Zollanhebungen noch in der Pipeline steckt. Heute hat die Fed eine etwas optimistischere Konjunkturlage und etwas mehr Zuversicht mit Blick auf die Arbeitsmarktlage kommuniziert. Dies spricht gegen eine baldige erneute Änderung der Leitzinsen. Wir rechnen derzeit nicht vor der Fed-Sitzung im Juni, der ersten unter Leitung des Nachfolgers von Jerome Powell, mit einer erneuten Leitzinssenkung.

Von: Elmar Völker, Senior Fixed Income Analyst im LBBW Research