24.10.2025
US-Inflation im September 2025
Einschätzung | Im September 2025 sind die US-Konsumentenpreise – in saisonbereinigter Rechnung – um 0,3 % gegenüber dem Vormonat angestiegen.
Das US-Arbeitsministerium hat soeben (mit neuntägiger Verspätung) seinen Konsumentenpreisindex für September 2025 veröffentlicht. Demnach sind im abgelaufenen Monat die US-Konsumentenpreise – in saisonbereinigter Rechnung – um 0,3 % gegenüber dem Vormonat angestiegen. Der ohne Lebensmittel und Energie ermittelte sogenannte Kernindex legte um 0,2 % zu.
Unsere Einschätzung zum US-Konsumentenpreisindex
Der Preisauftrieb in den USA zeigt sich auch im September vergleichsweise zurückhaltend, gemessen am Ausmaß der vergangenen Anhebung der US-Importzölle. Deren Effekt kommt somit noch immer nur gedämpft bei den Verbrauchern an. Ob sich die Weiterleitung der Importpreiserhöhungen nun lediglich besonders lange verzögert oder ob diese an anderer Stelle (d.h. bei ausländischen Exporteuren oder US-Unternehmen) absorbiert werden, bleibt noch immer ein Rätsel. In jedem Fall beseitigen die heute veröffentlichten Daten das letzte potenzielle Hindernis für eine Zinssenkung der Fed am kommenden Mittwoch.
Von: Elmar Völker, Senior Fixed Income Analyst im LBBW Research
