Das Geschäftsklima ist im Mai von 86,9 auf 87,5 gestiegen. Die Lage trübte sich etwas ein, die Erwartungen haben deutlich zugelegt.
Unsere Einschätzung zum ifo-Geschäftsklima
Der Anstieg ist an sich erfreulich und war auch so erwartet worden. Er steht zudem im Einklang mit der Mehrzahl der übrigen Frühindikatoren, die zuletzt zulegen konnten.
Ein bisschen rätselhaft ist die Verteilung auf die schwächere Lage und die deutlich verbesserten Erwartungen. Eigentlich hatten wir nicht mit so einer Erwartungsaufhellung gerechnet, denn nach wie vor gibt es erhebliche Risiken durch die US-Zollpolitik. Aber wer weiß, vielleicht hat ja der Start der neuen Bundesregierung die Erwartungen beflügelt. Etwas unterschätzt wird unseres Erachtens die Rolle der Geldpolitik. Die EZB hat die Leitzinsen inzwischen nahezu halbiert. Auch das dürfte sich inzwischen in der Realwirtschaft niederschlagen. Bei aller angebrachten Konjunkturskepsis: Es mehren sich die Hoffnungszeichen.
