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LBBW Brexit-Barometer

Brexit-Barometer: Nimmt das Brexit-Drama nie ein Ende?

13.3.2019 - Alles bleibt im Ungewissen nach dem erneuten NO! im UK-Parlament. LBBW sieht jedoch eine dritte Chance für das Abkommen.

LBBW Brexit-Barometer: Pessimismus

Tweet: @LBBW | 13. März 2019

In den zurückliegenden Tagen keimte Hoffnung auf, dass es Theresa May doch noch gelingen könne, ihr mit der Europäischen Union ausgehandeltes Austrittsabkommen durch das britische Unterhaus zu bringen. Konservative Abgeordnete aus dem Lager der „Hard Brexiteers“ hatten signalisiert, sich unter Umständen auch mit einem Zusatzprotokoll, welches die Notfalllösung (backstop) für Nordirland regelt, zufrieden zu geben. Zuvor hatten die „Hard Brexiteers“ eine Neuverhandlung des Austrittsabkommens verlangt. Die Meinungsänderung dürfte auch darauf zurückzuführen sein, dass Theresa May ihren Widerstand gegen eine etwaige Verschiebung des Austrittstermins aufgegeben hat. Damit ist jedoch aus der Sicht der „Hard Brexiteers“ die Gefahr gestiegen, dass es im schlimmsten Fall zum „Exit from Brexit“ kommt.

Noch am Montag eilte Premierministerin May persönlich nach Straßburg, um buchstäblich in letzter Minute über die Details des Zusatzprotokolls zu verhandeln. Das Zusatzprotokoll enthält jedoch weder ein festes Ablaufdatum für einen etwaigen „backstop“ noch ein eindeutig geregeltes einseitiges Kündigungsrecht des Vereinigten Königreichs. Spätestens als Generalstaatsanwalt Geoffrey Cox vor dem britischen Unterhaus erklärte, dass die jüngsten Verhandlungen mit Brüssel das Austrittsabkommen seiner Auffassung nach nicht wesentlich verändert haben und weiterhin die Gefahr bestehe, dass das Vereinigte Königreich in der Notfalllösung gefangen werde, war jedem politischen Beobachter klar: Das Austrittsabkommen wird auch im zweiten Anlauf keine Mehrheit im Unterhaus finden. Und so kam es dann auch: Das Parlament lehnte das Austrittsabkommen mit einer Mehrheit von 149 Stimmen ab.

Wie geht es nun weiter? Die Premierministerin Theresa May macht trotz ihrer erneuten Niederlage keine Anstalten, von ihrem undankbaren Amt zurückzutreten. Heute Abend wird das Unterhaus darüber abstimmen, ob das Vereinigte Königreich Ende März 2019 ohne Austrittsabkommen aus der Europäischen Union ausscheiden soll. Sollte die britischen Volksvertreter diese Option mehrheitlich ablehnen – wovon auszugehen ist –, wird das Parlament am folgenden Tag debattieren, ob die Regierung eine Verlängerung des Austrittsdatum nach Artikel 50 des Vertrages über die Europäische Union stellen soll. Eine etwaige Verlängerung des Austrittsdatums könnte nach herrschender Rechtauffassung jedoch nur wenige Monate betragen. Andernfalls müsste das Vereinigte Königreich an der Ende Mai 2019 stattfindenden Wahl zum Europäischen Parlament teilnehmen, was keinen britischen Wähler zu vermitteln wäre. Insofern pflichten wir Premierministerin Theresa May bei, welche nach der Abstimmungsniederlage erklärte: Die Ablehnung eines „Hard Brexit“ und die Abstimmung für eine Verlängerung löst keines der anstehenden Probleme.

LBBW Wahrscheinlichkeitseinstufung Brexit-Szenarien

Obgleich EU-Kommissionschef Jean-Claude Juncker nach der Abstimmung in Westminster erklärte, die Briten hätten ihre zweite Chance bekommen, eine dritte wird es nicht geben, gehen wir davon aus, dass die Verhandlungen über das Zusatzprotokoll neu aufgenommen werden und das geänderte Austrittsabkommen schließlich erneut dem Unterhaus zur Abstimmung vorgelegt wird. Angesichts der dann im Raum stehenden Alternative „Hard Brexit“ dürften einige Volksvertreter mehr zähneknirschend dem ungeliebten Austrittsabkommen zustimmen. Immerhin fiel gestern die Zahl der Nein-Stimmen um 41 geringer aus als bei der Abstimmung im Januar. Unsere Wahrscheinlichkeitseinstufung lassen wir zunächst unverändert.

Download LBBW Wahrscheinlichkeitseinstufung Brexit

Indikatoren des LBBW Brexit-Barometer

In unser LBBW-Barometer für die Brexit-Sorgen der Marktteilnehmer gehen fünf Indikatoren gleichgewichtet ein:

  • der Außenwert des Pfund Sterling
  • die relative Stärke britischer Bankaktien
  • die relative Stärke des britischen Aktienmarktes
  • die Kreditausfallprämie für britische Staatsanleihen
  • die Entwicklung von an der Londoner Börse notierten Immobilienfonds

Ein negativer Wert stellt im historischen Vergleich eine Abweichung vom Mittelwert nach unten dar. Das Umgekehrte gilt für positive Werte.

Mit einfachen Worten: Sinkt unser Barometer, nehmen die Brexit-Sorgen der Marktteilnehmer zu.

  • LBBW Brexit-Barometer

    Stand: 19.3.2019, Quelle: Refinitiv, LBBW Research

Tweet-Historie

Lesen Sie unsere letzten Analysen zum Brexit.

15. März 2019

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Ihr Gesetzentwurf, den Brexit-Termin zu verschieben, wurde angenommen. Unser LBBW Research sieht die Chancen der Annahme des ausgehandelten EU-Austrittsabkommens.

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Unterhaus spricht sich gegen HardBrexit aus ...
... aber auch gegen den ausgehandelten EU-Deal. Und nun? LBBW zum weiteren Brexit-Prozedere.

13. März 2019

Nimmt das Brexit-Drama nie ein Ende?
Alles bleibt im Ungewissen nach dem erneuten NO! im UK-Parlament. LBBW sieht jedoch eine dritte Chance für das Abkommen.

Weitere Analysen

Auf dieser Übersichtsseite finden Sie alle Tweets mit den Analysen zum Thema Brexit seit Mai 2018.

Eine Zusammenstellung von Downloads finden Sie unten auf dieser Seite unter "Research zu den Brexit-Verhandlungen".

LBBW Brexit-Barometer auf einen Blick.

Der LBBW-Barometer zeigt auf einen Blick: Wie ist die Stimmung der Marktteilnehmer im Brexit-Prozess?

  • Barometer-Tiefststand

    LBBW Brexit-Barometer: Tiefststand

    Der LBBW Brexit-Barometer für die Brexit-Erwartungen hat einen Tiefststand erreicht. Die Marktteilnehmer haben mit Blick auf den Brexit große Sorgen.

  • Barometer-Pessimismus

    LBBW Brexit-Barometer: Pessimismus

    Der LBBW Brexit-Barometer für die Brexit-Erwartungen liegt unter dem Mittel. Die Marktteilnehmer haben mit Blick auf den Brexit überwiegend Sorgen.

  • Barometer-Eintrübung

    LBBW Brexit-Barometer: Eintrübung

    Der LBBW BRexit-Barometer für die Brexit-Erwartungen liegt nahe dem Mittel. Die Marktteilnehmer haben mit Blick auf den Brexit gespannte Stimmung.

  • Barometer-Gelassenheit

    LBBW Brexit-Barometer: Gelassenheit

    Der LBBW Brexit-Barometer für die Brexit-Erwartungen liegt über dem Mittel. Die Marktteilnehmer haben mit Blick auf den Brexit nur wenig Sorgen.

  • Barometer-Höchststand

    LBBW Brexit-Barometer: Höchststand

    Der LBBW Brexit-Barometer für die Brexit-Erwartungen hat einen Höchststand erreicht. Die Marktteilnehmer haben mit Blick auf den Brexit keine Sorgen.

Research zu den Brexit-Verhandlungen.

Das LBBW Research begleitet Sie nicht nur mit dem LBBW #Brexit-Barometer durch die Verhandlungen. In unseren Publikationen analysieren wir die Auswirkungen des Brexit-Votums auf die Wirtschaft sowie die Finanzmärkte und kommentieren die Folgen von Entscheidungen in der Wirtschafts-, Notenbank- und Regierungspolitik.

Wir bieten Ihnen das marktrelevante Research in Zeiten von wirtschaflicher Veränderung und hoher politischer Unsicherheit. Eine Auswahl unserer bisherigen Analysen zum Brexit haben wir für Sie zusammengestellt.

Schaubild Brexit Timeline

Grafiken zum Brexit

Brexit Timeline

So sieht der Brexit-Fahrplan aus: Die wichtigsten Ereignisse zum Brexit.
Brexit Fahrplan Grafik

Brexit Entscheidungsbaum

Wie könnte es weiter gehen? So sieht der Entscheidungsbaum zum Brexit aus Sicht der LBBW aus.
Brexit Entscheidungsbaum Grafik

Brexit Wahrscheinlichkeitseinstufung

Hard Brexit, Rücktritt vom Brexit oder eine andere Option? So schätzt die LBBW die Wahrscheinlichkeit ein.
Brexit Wahrscheinlichkeitseinstufung Grafik

2019 und Ausblick bis 2020

31. Dezember 2020
Übergangsphase endet, Verlängerung möglich.

ab April 2019
Verhandlungen über Handelsabkommen.

29. März 2019
Ende der EU-Mitgliedschaft, Übergangsphase beginnt.

bis März 2019
Abstimmung über die Verhandlungsergebnisse im EU-Parlament.
Rat der Europäischen Union beschließt mit qualifizierter Mehrheit über die Verhandlungsergebnisse.

19. März 2019
Der Sprecher des Unterhauses, John Bercow, lässt die von der britischen Regierung geplante dritte Parlamentsabstimmung über das Austrittsabkommen am 20 März nicht zu.

14. März 2019
Unterhaus stimmt mit 412 zu 202 Stimmen für eine Verschiebung des Brexit-Termins.

13. März 2019
Unterhaus spricht sich mit einer Mehrheit von 43 Stimmen gegen „Hard Brexit“ aus.

12. März 2019
Erneute Abstimmung im britischen Unterhaus über die Verhandlungsergebnisse. Britisches Unterhaus lehnt Austrittsabkommen ab.

14. Februar 2019
Das Unterhaus lehnt die Erklärung über das Vorgehen der Regierung und den Stand der Gespräche mit der EU ab.

29. Januar 2019
Das Unterhaus stimmt einem Antrag zu, durch denTheresa May den Auftrag erhält, den umstrittenen Backstop für die innerirische Grenze mit der EU neu zu verhandeln.

16. Januar 2019
Der von Oppositionsführer Jeremy Corbyn gestellte Misstrauensantrag gegen die Regierung ist gescheitert.

15. Januar 2019
Unterhaus lehnt Austrittsabkommen mit der EU ab.

2018

12. Dezember 2018
Parteiintenes Misstrauensvorum gegen Theresa May scheitert erwartungsgemäß.

10. Dezember 2018
Theresa May sagt das für den 11. Dezember geplante Votum im britischen Unterhaus zum Austrittsabkommen ab.

25. November 2018
Europäischer Rat beschließt auf Sondergipfel die Verhandlungsergebnisse.

Bis November 2018
Detailverhandlungen zum Brexit.

2017

Bis Ende 2017
Verhandlungen zwischen EU und Großbritannien über die „divorce bill“ sowie die Rechte von Briten und EU-Bürgern, die Rolle des EU-Gerichtshofs sowie die Grenze in Irland.

24. September 2017
Bundestagswahl in Deutschland

19. Juni 2017
Start der Austrittsverhandlungen.

8. Juni 2017
Unterhauswahlen in Großbritannien.

29. März 2017
Der EU-Botschafter Barrow übergibt den Austrittsantrag in Brüssel.

14. März 2017
Das Parlament stimmt für das von der Regierung vorgelegte Brexit-Gesetz.

18. Januar 2017
Premierministerin May kündigt einen "clean brake" an.

3. Januar 2017
Rogers, der britische EU-Botschafter, gibt sein Amt auf und verlässt Brüssel.

2016 - 2013

3. November 2016
Der High Court entscheidet, dass die Regierung die Brexit-Verhandlungen nur mit Zustimmung des Parlaments führen darf.

02. Oktober 2016
Premierministerin May kündigt an, dass bis Ende März 2017 ein Austrittsantrag nach Artikel 50 des EU- Vertrags eingereicht wird.

13. Juli 2016
May ist neue britische Premierministerin. Johnson wird Außenminister. Zuständig für den Brexit ist jedoch Davis als "Principal Secretary of State for Exiting the European Union".

11. Juli 2016
Premier Cameron verkündet die Kandidatur von May für seine Nachfolge.

30. Juni 2016
Johnson verzichtet auf die Nachfolge von Premier Cameron.

24. Juni 2016
Premier Cameron erklärt seinen Rücktritt bis spätestens Oktober.

23. Juni 2016
Brexit-Votum: 46,5 Millionen Briten stimmen über "Brexit" oder "Bremain" ab. Am folgenden Tag steht das Ergebnis fest: 51,9 Prozent der Briten wollen die EU verlassen.

20. Februar 2016
Premier Cameron das EU-Referendum für den 23. Juni an, will seinen Landsleuten aber zu einem Verbleib in der EU raten. Einen Tag zuvor kommen die Staats- und Regierungschef aller EU-Staaten den Briten mit einem Reformpaket entgegen.

5. Februar 2016
Premier Cameron gibt seinen Ministern in der Frage eines EU-Austritts freie Hand. Vor dem geplanten EU-Referendum stellen sich fünf Minister auf die Seite des Brexit-Lagers, darunter Justizminister Gove. Der Londoner Ex-Bürgermeister Johnson schlägt sich ebenfalls auf die Seite der Brexit- Befürworter.

11. November 2015
Premier Cameron stellt Forderungen nach EU-Reformen und droht mit dem EU-Austritt.

28. Mai 2015
Im Parlament wird der Gesetzesentwurf zum Referendum eingereicht.

7. Mai 2015
Premier Camerons Partei siegt bei der Parlamentswahl und erneuert sein Versprechen eines EU- Referendums.

1. März 2016
Premier Cameron stellt an Brüssel Forderungen zum Verbleib in der EU.

23. Januar 2013
Premier Cameron stellt im Falle des Wahlsiegs ein Referendum zum Verbleib in der EU bis spätestens 2017 in Aussicht.

LBBW-Experte und verantwortlicher Analyst.

Dirk Chlench als verantwortlicher Analyst wird Sie auch weiterhin auf dem Laufenden halten.

Dirk Chlench, Analyst Strategy & Macro - LBBW Research

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